Zentralbank ist die Fortsetzung von Politik mit anderen Mitteln

FED Powell: Long Everything for ever

Die Federal Reserve hatte Termin und Jerome Powell kommt auf dem Wattebausch dahergeritten. Das ist natürlich schon ein starkes Stück, gemessen an den Frühjahrsdaten, den Weichspüler auszuschenken. Da kann dann selbst der frommste Kurs nicht anders und muss rauf.

Und gefragt hatte man den Powell, wie schauts denn aus, die letzten Inflationsdaten, auch bezogen auf den Anzeiger der Federal Reserve den PCE-Index. Antwort Powell, das sind eher saisonale Effekte.

Wie ein Kommentator schon treffend feststellte: "Saisonal bereinigte Daten enthalten jetzt also saisonale Effekte...".

Und wenn man sich schon gefragt hat, wie soll denn da der Euro nochmals auf 1,0950 hochkommen - na so gehts.

Defacto bleibt aber: Der Dollar im System wird weiter verknappt und der Markt hat immer noch keinen Zinsschritt nach unten und im neuen Ausblick bekommt er sogar weniger.

Update folgt.

 


 

Entscheid Bank of Japan: Leitzins ist nicht mehr

Die Bank of Japan hat entschieden. Und wie sie entschieden hat, hat dann doch für einiges an Verwunderung gesorgt, was man auch am hochschießenden USDJPY beobachten konnte. Oder an dem Umstand, dass es fast 20 Minuten nach Verkündung gebraucht hat, bis sich bestimmte Datenanbieter einig waren, welche Zinsentscheidung sie nun in ihre Tabellen eintragen.

 

Formal ja: Der letzte negative Leitzinssatz des Globus ging heute zu Ende. Und schon beginnt das ABER. Oder bildlich:

 

Policy Framework der Bank of Japan, gültig ab 19.03.2024, respektive 21.03.2024.

 

Im Statement der Bank heißt es: "The Bank will encourage the uncollateralized overnight call rate to remain at around 0 to 0.1 percent".

Man beachte an der Stelle schon die ersten 2 wichtigen Faktoren: Man spricht nicht mehr wie sonst von einer einheitlichen "Policy-Rate" - dem allgemein gültigen Leitzins, weil in der Fußnote des Statements vermerkt ist, dass diese neue "Call-Rate" von 0 bis 0,1 % nicht für die hinterlegten Mindestreserven gilt. 

Gekauft wird weiter - also lockere Geldpolitik bleibt formal erhalten, allerdings wird nicht mehr alles aufgekauft.

Und auch bei der Yield-Curve-Control ist formale Äußerung und praktisches Ergebnis nicht so einfach, wie es scheint.

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Chartdump: Zinssenkungsbubble schon geplatzt?

Nachdem Swampdump jetzt zu einem anderen ernsten Thema, welches nicht nur der bestimmende Faktor in der nächsten Woche sein wird. 

Dieses Chartbild des SP500 ist nicht eine Wiederholung der Veröffentlichung vom Donnerstag, es ist der Kurs vom darauffolgenden Freitag.

 

SP500 - 15.03.2024

 

 

 

Aber noch interessanter als das, was die Indizes machen, ist der Blick auf die Anleihen. Für den Unbedarften, bei sinkenden Zinsen müssten die Kurse steigen. Hingegen fallen sie bei Zinsanhebungen oder der Markt kommende Zinsanhebungen einpreist.

 

Kurs der 10-Jährigen US-Anleihe

 

 

Und nicht nur die US-Bonds zeigen eigentümliches. Auch die deutschen Anleihen tauchen im Kurs ab, ausgerechnet ab da, wo Lagarde ganz eifrige Zinssenkungen durch ihre vertrocknete Blume der Unsicherheit den Massen eifrig suggerierte.

 

Bund-Future (10 Jahre)

 

 

Den letzten Chart für die Allgemeinheit gibt es hier. Auf diesen Ratio-Chart und Richtungsanzeiger wurde bereits am 12. März geblickt. Jetzt am Freitag den 15. März sind wir schon ein paar Schritte weiter.

 

 

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